Japan Chapter
TCFA日本分会第二场活动暨忘年会 Print

TCFA 日本分会于2011年12月2日星期日在东京大学的山上会馆成功举行。当天邀请了Joe Yang先生,Annie Chang女士和林述斌先生作圆桌讨论,由王昊先生主持。

以下是会议记录:

王: 2011年全世界哪件事情值得重点关注?

Yang: 1.日本大地震。对金融的影响很快消失。

2.欧债问题。还远远没结束。 和2008年的金融危机有相似处。当时是公司一个接一个倒闭,现在是国家一个接一个地发生债券危机。结尾是否相似不可知。 2008年的危机被政治家搞复杂了。雷曼的破产过于突如其来,可以更有序,从而减轻对市场的打击。这次欧债问题参与的政治家更多,有个好结果更加困难。

3.中国市场。如果中国市场垮了,对世界影响将高于欧债问题。

王: 2011年人才市场上哪些事情需要关注?

Annie: 人才市场在2008年后期~2010年前期是个黑暗期。2010年后期开始好转。3.11大地震后,全球性国际企业的人才市场情况更好。因为很多上级的管理人士在地震后一走了之,现企业更倾向于采用愿意长期留在日本的管理人才。因为较多在日中国人才同时了解日本及西方的语言,习惯,文化背景,可以找到非常好的职位。

王: 3.11地震后,日本的房地产跌了么? 林: 3.11地震对房地产的影响已消失。欧债问题是不确定因素,对房地产的影响还有待观察。 王: 中国房地产进入调整周期,将持续到什么时候? 林: 欧美对中国房地产担忧。国内持乐观态度的较多。这次是10年来最彻底的调控,效果刚刚出现。

Yang: 政府能把握好调控程度吗? 林: 政府的统计数据不够精确,但政府作决定时是看数据的趋势而不是绝对值。如果这次没能把握欧债危机的机会继续打压房价,或许不会再有机会调控。 中国和当年日本房地产泡沫的不同处在于,中国的需求量相当大,一旦价格下跌到一定程度,马上有人托盘。 王: 现今欧债问题成为焦点,易被忽略的中国哪些方面应该被关注? Yang: 金融市场来讲,如果中国市场崩盘,影响不在欧债之下。股市的泡沫有限。比较大的问题是结构性问题即贪污腐败,有必要进行基础改革。长期问题是人口老龄化。 王: 日本高龄化对人才市场有什么样的影响?外国人招聘趋势是否是长期的? Annie: 日本人口减少问题很难解决,我们和日本入管局的上层讨论过,结果是日本不可能开放移民。企业家不再把日本看为发展市场,而更加关注开发国外市场。人才面其一是培养日本人再派遣到国外, 其二是招聘年轻的中国人才将来再派到中国。 王: 对中国的商业习惯等并不熟悉的在外中国人不少,怎么看待这个问题? Annie: 要看做什么样的工作。技术型的容易从国外转到国内继续做。但销售,marketing等要从国外转到国内就比较困难,或需在国内从基本做起。 王: 欧债对日本房地产的影响怎样? 林: 先回顾下日本房地产近年的情况。从1990年开始地价走入10年低迷期。通过98,99年的法制改革,2001年9月,房地产投资信托NBF和JRE上市,2003年开始成上涨趋势,直到2007年次贷危机发生,房地产市场进入低迷。之后,经过政策改革,房地产市场开始恢复。目前,欧债对房地产市场还没有什么影响。各个指标显示房地产市场交易活跃,金融机构对房地产市场的信心还算强。物流,住宅有好的趋势。

以下由听众提问

Q: 现在住宅的收益率下降到什么程度?

林: 收益率最低曾达到5.0,现在是5.7。还没回到雷曼危机前的水准。相比office, hotel等,住宅恢复的较好。外国人的高级住宅还是低迷,One room的投资比较看好。

Q: 在中国养老院的商机怎么样?

林: 各大开发商都在进军养老院,未来的发展空间巨大。但其风险是,如今开发商一窝蜂上,市场做大后,恐怕会发生没人住的情况。需要从长期来考虑怎样开发养老产业。

Q: 交易员的招聘情况?

Annie: 金融市场在缩小,不是特别推荐做交易员。建议找一家用得上中文的公司,将来再回中国做交易员也是不错的选择。

Yang: 学生不一定能直接找到交易员。招聘交易员时没有一定的标准,看重抗压性格,谈吐方式等。建议先进入金融行业再往交易员方面努力。关于市场选择,外汇市场永远存在,但近年在日本股市要赚钱相当困难。

Q: 新生银行等日本金融企业打算怎样打入中国市场?

Yang : 从trading的角度来讲,新生银行要直接投资中国的可能性较小。人民币交易还不自由,利息不高,所以作为trading来讲没大的利益。

Q: 中国10月CPI为5.5%,11月的PMI为49,从这两个指数看,发展情况并不理想。同时,消费占GDP仅为百分之33左右,相比之下,美国约为百分之70,日本约为百分之58。消费比例的低下是个问题,今后中国对消费及固定资产投资是怎样的看法?

林: 固定资产投资还是经济成长的主要拉动方式。比如说5年之内将要建造3600万套保障性住房。消费占GDP比率较低确实是课题,但立即降低投资加大消费比较困难。以固定资产投资为主线,加大社会保障的制度建设,以此促进消费增长的发展方向是我个人的看法。

Q: 我是做建筑设计的,在千叶新建的一栋住宅,10年,20年后的价值该怎样评估?

林: 建筑价格贬值得非常厉害,10年,20后可以当成0。地方城市的土地价格也不似会有大的上升。所以,20年后的价值就是土地价格了。

 
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Establishing TCFA Japan

After close to 6 months  of preparation and with support from Ms. Xiaoyan Shu, former chair of TCFA Boston Chapter, TCFA Japan was established in July 2011.


TCFA Japan chapter will focus on bridging Chinese and Japanese companies in M&A activities and other financial transactions that will allow Chinese companies to move up their value chain. TCFA Japan will further contribute to establishing a platform aimed at improving communications between the two large Asian capital markets as well as the financial professionals in these two countries.

TCFA Japan has invited Mr. XIAO Minjie, CEO of Funnex Asset Management, Annie Chang, President of AC Global Solutions, and YANG Jun, Head of Trading at Shinsei Bank, as our Japan based advisor.

TCFA Japan Management Team members are: WANG Hao, YANG Xudong, WU Jie, DING Su, SUN Chao, JIANG Zhenyi, MA Ning, ZHANG Rui and XIAO Xu

What Japan Chapter shares in common with TCFA US

  1. TCFA Japan shares the same mission statement as TCFA US.
  2. Japan Chapter will promote TCFA as a global organization and help TCFA increase its influence and reach in Asia.

What’s unique about Japan

  1. M&A opportunities for Chinese firms

Japan has many advantages in terms of its ability to help Chinese industrial and manufacturing companies move up the value chain, an important and urgent focus for many Chinese companies. In areas such as environmental protection, clean energy, and precision technology, Japan is unarguably a leader globally, not only in manufacturing but also in the development of these technologies. These are the areas where cross-border M&A transactions with Chinese firms will become increasingly popular in the near future.

  1. Opportunities for Chinese Capital Markets as well as asset management industry

Although the Japanese government is laden with a huge amount of debt (over 200% of its GDP), Japanese institutions and individuals have substantial wealth, with over 400 trillion JPY invested mainly in low yielding assets such as Japanese government bond. More and more investors in Japan are looking to increase exposure to foreign assets in their portfolios and China being the largest and fastest growing emerging economy will become the ideal destination for a lot of Japanese investor flow.

Background Information on Japan

Japan has the second largest stock market and the largest debt market in Asia.
There are close to 1000 Chinese professionals working in various financial services related areas in Tokyo alone.
There are many areas where China can learn from Japan’s experience, including internationalization of currency, real estate market development, and social security system development. Communications at the senior level will become more frequent, and an established platform such as TCFA Japan will play a more important role in bridging the two sides.